Как сообщает Financial Review, цены на сталь и железную руду оставались устойчивыми в условиях ограничений, связанных с COVID, благодаря сильным стимулирующим сигналам со стороны правительства. Могут ли длиться положительные эмоции? В Риме контракт на строительство моста стоимостью €146 млн. ($214,5 млн.) не получил ни одного предложения. В США производители стали обеспокоены тем, что поток чугуна из России и Украины иссякает. В Европе производители, пострадавшие от роста цен на энергоносители, взвешивают сокращение производства по мере роста цен на сырье. А в Китае COVID-19 блокирует сталелитейные заводы, поскольку правительство обещает уделять первоочередное внимание стимулированию экономики. Таков сегодня мир железной руды и стали в 2022 году, где множество неурядиц и сбоев в совокупности привели к тому, что мировые цены на сталь взлетели до небес, а цены на железную руду достигли уровней, которые мало кто из аналитиков считал возможным всего несколько месяцев назад. В то время как все внимание было приковано к цене на нефть с начала года и особенно в последние месяцы, железная руда тихо, но неуклонно росла, подорожав на 26% в мартовском квартале и испытав $160 за тонну. Это частично украинская история, но в основном китайская. На Россию и Украину приходится около 4% мирового производства железной руды, поэтому были некоторые перебои с поставками ключевого ингредиента для производства стали. Но больший ущерб, вызванный конфликтом, был нанесен мировой торговле сталью, где Россия является вторым по величине экспортером в мире; вместе взятые, на Россию и Украину приходится 13% мировой торговли сталью. Сбои в производстве стали ощущаются по-разному. Ориентировочные европейские цены на сталь выросли более чем на 50% после начала конфликта, а сочетание роста цен на энергоносители и стали является катастрофой для европейских производителей. Этот мост в Риме — пример давления. По данным Bloomberg, для проекта требовалась сталь с естественной ржавчиной, называемая кортеновской сталью, но, поскольку она в основном производится в Украине, в настоящее время она просто недоступна. В США цены на сталь выросли примерно на 56% после вторжения, поскольку многие сталелитейщики полагаются на чугун из России и Украины для питания своих электродуговых печей. Поскольку экономика США по-прежнему находится на подъеме, спрос также остается высоким, что толкает цены в одном направлении. По идее, недавние ограничения Китая из-за COVID-19 должны были оказать понижательное давление на цены на сталь в этой стране и, в свою очередь, на цены на железную руду. Производители стали в стране борются с трудностями, и это, вероятно, продолжится; Данные PMI на прошлой неделе для сталелитейного сектора показали, что новые заказы находятся на уровне 39,3 индексных пункта, что свидетельствует о резком сокращении. Так почему же цены на железную руду и сталь так хорошо держатся? Ответ кроется в обещаниях китайского правительства стимулировать экономику. Эти стимулирующие сигналы стали громче в последние недели по мере усиления ограничений, но в более широком смысле есть ощущение, что Китаю необходимо будет стимулировать во второй половине года, если он хочет достичь своей цели по росту ВВП на уровне 5,5% в следующем полугодии. Аналитки ожидают, что в мартовском квартале цены на железную руду будут находиться на уровне около $130 за тонну, но видит риск того, что июньский квартал завершится на уровне $115 за тонну, если риторика о стимулах не будет подкреплена политическими действиями в ближайшие месяцы. BHP и Rio Tinto показали хорошие результаты благодаря недавней прочности железной руды, которая выросла на 10% и 21% с начала года. По оценкам Macquarie, при текущих спотовых ценах BHP заработает на железной руде на $8,3 млрд (A$11 млрд) больше, чем ожидает рынок, и обеспечит дивидендную доходность в размере 12%. Многое зависит от того, как рано или поздно Китай заговорит о стимулах.
